【2013年12月 嘉肯行业研究部】
“我们看到中国政府决意改革，而且已经开始了。但是，改革意味着再平衡，再平衡需要花时间，而且中国政府也很明白不能冒进，以免影响就业。因此，我们相信改革将花费比市场预期的更长的时间”。
——西门子中国管理层
2013年中国宏观经济运行回顾
2013 年开启了中国社会发展的转型之年，全年GDP增速为7.7%。增速回落至过去十年的最低点。
在过去一年中，中国宏观经济陷入前所未有的不确定性。数据上虽然窄幅震荡，波澜不惊，但实体经济运行从年初复苏预期落空，二季度经济下滑，三季度增长不确定再到四季度政策红利预期。这种不确定性在深刻的影响着投资者对未来经济的预期。
社会经历了房地产调控、城市雾霾、银行广谱利率飙升、自贸区设立、政府的《改革决定》出台等系列影响重大的事件。
比较全社会用电量增速与GDP增速。我们看到全社会用电量增速波动更为剧烈，第二产业用电量所占比重近73.5%，该指标更能体现宏观经济的增长动能与潜力。继2012年全社会用电量增速降至5.5%的阶段性低点后， 2013年全社会用电量增速回升至7.5%。比上年度提高了2个百分点，宏观经济终于有了止跌回升的态势。
中国宏观经济三驾马车的贡献率分析
国家统计局公布的2013年中国经济的增长贡献率中，投资拉动贡献率为54.4%，而消费贡献率为50%。货物和服务净出口贡献率为-4.4%。令人印象深刻的是消费在政府的反腐措施的影响下意外表现疲软。
投资
其中，2013年固定资产投资实际增速为19.2%，回落1.4个百分点。其增速处于近年来相对较低的水平。其主要原因为第二产业投资增速下降，为17.4%。
其中基建投资在逐步恢复，2013年全年实际增速为21.2%，处于较高水平。本年度房地产投资增速有所回升，实际增长19.4%，比上年度提高了近6个点。
2013年全国公共财政收入累计达到129143亿元，比上年增长10.1%，其中，中央财政收入60174亿元，比上年增加3999亿元；地方财政收入(本级)68969亿元，比上年增加7891亿元。
其中，土地出让金是地方政府收入的绝对主力。占比近60%。中国社科院研究员认为：“依据现有的财税体制，如果地方政府不靠土地创收，就几乎没什么钱可花了。……要履行其他职能，还是要靠土地。”这表明：在经济周期的下行阶段，国内经济自主增长的动能还很弱，需要房地产、基建投资的政策支持。
消费
2013年社会消费增速为13.1%，比上年度回落1.2个百分点。扣除价格因素，实际增长11.5%。但私人部门消费增长稳健。主要反映私人消费的指标，限额以下餐饮增速维持在15%左右的水平，要远远高于限额以上餐饮增速。
国内市场消费增速下降的主要原因有：政府反腐抑制了三公消费。
净出口
在出口方面，出口总体趋势趋向好转，但上升空间有限。2013年中国进出口同比增长7.6%，较2011年同比增速提高了1.4个百分点。其中出口增长7.9%，进口增长7.3%。
根据经验，中国出口的高增长时代已经接近尾声（一国出口金额占全球GDP的比重不超过3%）。出口全球份额上升空间有限，国内市场汇率升值和劳动力成本上升，这意味着中国出口增速向全球出口平均增速靠近。
2014年关键词
一、 改革
二、 反腐
三、 环保-雾霾
改革的顶层设计-《全面深化改革若干重大问题的决定》
2013年11月十八届三中全会公布的《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》
这是一份未来中国十年的社会改革的顶层设计，是一场全面和系统性的改革，它涵盖了中国的经济、政治、社会、文化、环境和党的建设等六个重要领域，致力于全力推进中国国家治理体系和治理能力的现代化。
其目标是到2020年，在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果，完成本决定提出的改革任务，形成系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，使各方面制度更加成熟更加定型。 从《改革决定》文件的内容来看，这次改革不同于以往的改革，受意识形态的束缚和干扰较轻。还体现在对改革整体设想上，程度深、范围广及改革目标的明确性。
其中在经济领域，明确提出了市场化改革的方向和路径。解放劳动、知识、技术、管理、资本等生产要素，在财富充分涌流的同时，要求更公平地惠及全体人民。
“经济体制改革仍然是全面深化改革的重点，经济体制改革的核心问题仍然是处理好政府和市场关系。” 厘清了政府、市场和企业三方面的关系，其中最关键问题——政府管理体制改革，其核心内容是“放权”，即下放市场、企业需要的权力。
其目标是要实现中国经济从工业化向服务业转型。
2014年宏观经济政策：延续2013年基调，稳中求进
2014年中国宏观政策重心：继续维持维持稳中求进的总基调，同时将改革创新作为重要手段。兼顾经济发展质量和效益。维持2014年GDP增速在7.5%左右.
2014年度经济工作的总体要求：加强基本公共服务体系建设。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，但政府的宏观调控之手会逐渐减少对正常经济运行的干预。政策以稳为主。
中央经济工作会议为2014年经济工作的主要任务：
1 保障粮食安全。不仅是数量安全，更是质量安全。
2 强调债务风险：会议提出“省区市政府要对本地区地方政府性债务负责任”。同时淡化了城镇化的要求。
3 产业结构调整的主导从政府转向市场。
4 会议将环境保护作为重要的民生工作，强调将大气污染防治措施落到实处。会议提出三大增长动力，即消费需求、现代农业和服务业。
5 新一轮对外开放，丝绸之路将成为重大战略。会议继三中全会后再次重点提及丝绸之路经济带和海上丝绸之路。
告www.charcoln.com
— 完 —
[——报告转载请注明出处：嘉肯咨询研究部 www.charcoln.com]